产品(pǐn)方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车(chē)及(jí)机(jī)电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速(sù)较3月进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海外车市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可(kě)在一段(duàn)时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半(bàn)导(dǎo)体周期影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美经济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)的作用(yòng)，那么(me)如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量博弈(yì)。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们(men)认(rèn)为很有可能是抢占(zhàn)欧美(měi)日(rì)韩(hán)在这些国(guó75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年(nián)中国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的(de)70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸(mào)易(yì)组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考意义的(de)三年，分别(bié)作为(wèi)中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年(nián)陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年(nián)我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方(fāng)面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存在差异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一(yī)差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我(wǒ)们(men)基于“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家进口数(shù)据的(de)测算是低估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存(cún)在较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年(nián)发(fā)达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉(lā)动不(bù)足。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超(chāo)预期，对于中国出口的拖累不足。

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