近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日(rì)正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股方人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发(fā)的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的(de)深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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