总市值超(chāo)6万(wàn)亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性(xìng)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(zài)投资层(céng)面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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